Dicen que la economía es el arte de predecir el pasado. Hoy los economistas están en condiciones de explicar cómo empezó la crisis. El problema es que no se ponen de acuerdo en quien tiene la culpa. Sorpresa!
Seleccionemos dos versiones aparecidas recientemente. Una es la publicada por el “think tank” (expresión que comentaremos uno de estos días) llamado Cato. La explicación tiene dos partes. Una es que la Reserva Federal Americana (el Banco Central de USA) mantuvo los tipos de interés demasiado bajos, haciendo los créditos demasiado baratos, y atrayendo al tipo de clientes que acaban no pagando las cuotas. La Reserva debería haber subido los tipos para dejar a este tipo de gente fuera de los créditos. Cuando empezaron a dejar de pagar, todos los bancos ya tenían un pedacito de esos créditos malos, y ya sabes lo que pasó después.
La otra parte es que el Gobierno Americano con su política de dar acceso a la vivienda a aquellos que no se lo podían permitir hizo que las instituciones financieras invirtieran en esos créditos públicos que las agencias hipotecarias parcialmente dominadas por el Gobierno daban. Aunque los bancos sabían que eran créditos con riesgo, no les importaba porque sabían que en el peor de los casos, el Gobierno rescataría las agencias (como precisamente ha pasado).
Otra versión es un pequeño documento de 5 páginas escrito por un periodista de la BBC en el cual cuenta que los créditos baratos disponibles gracias a los tipos bajos y a la inversión extranjera de China, India y Oriente Medio hicieron que todos nosotros nos endeudáramos más de la cuenta sin pensar en el futuro. Y los Gobiernos vieron como los bancos prestaban créditos basados en demasiada inversión extranjera, dejando el país en deuda. Pero sobretodo culpa a los bancos por no hacer lo que de hecho es su trabajo: analizar el riesgo de sus operaciones y actuar en consecuencia.
Quien tiene razón? El que culpa al Banco Central por mantener los precios de los créditos demasiado baratos y al Gobierno por hacer políticas de acceso a la vivienda, o el que culpa a los banqueros por dar créditos sin irresponsablemente e invertir en valores y no reflejar el riesgo en sus cuentas? O es todo mentira y fue una malévola alineación de la Luna con Saturno?
Ya lo dicen por ahí que Dios puso a los economistas en la Tierra para hacer qudar bien a los astrólogos.
Ahora agárrate, porque la FED acaba de bajar los tipos de interés al 0.25%. ¿Es esta la manera de recuperar la economía? Hasta ahora se ha demostrado que aunque los bancos centrales bajen los tipos, no por eso los bancos comerciales hacen lo propio con sus créditos. Esto no servirá para nada, o para muy poco. Vaya inútiles.