Un mundo perplejo

No es nada nuevo que las compañías aseguradoras se están frotando las manos con la posibilidad de tener acceso al ADN de sus potenciales clientes. Mezclando esto con un ataque de honestidad, pronto podrían estar mandando cartas como esta:

Estimado señor,

En primer lugar quisiéramos agradecerle el interés que ha manifestado en nuestros productos.

Como usted ya sabe, nuestro negocio se basa en asegurar a gente contra eventos que no van a suceder. En algunos casos los eventos acaban sucediendo y debemos pagar una indemnización. Para evitar esto utilizamos un complejo sistema estadístico. Su objetivo es estimar cuál es la posibilidad de que el evento acabe ocurriendo.

El contrato de seguro por el que usted se ha interesado está diseñado para gente que de ninguna manera puede sufrir la enfermedad contra la que estamos asegurándolos. Un análisis minucioso de su ADN ha revelado que hay alguna posibilidad que usted desarrolle la enfermedad en un futuro indeterminado, por lo que desgraciadamente debemos informarle que no nos es posible ofrecerle el seguro.

Puesto que usted es importante para nosotros, me gustaría presentarle otro de nuestros exitosos productos. Usted pagará mucho más de cuota, y si felizmente nunca desarrolla la enfermedad, nos quedaremos con sus cuotas. Si por el contrario, usted acaba desarrollando la enfermedad contra la que se ha asegurado, nosotros le pagaremos una cantidad que en ningún caso le va a cubrir el tratamiento. En vez de pagárnoslas puede usted invertir las cuotas en los mercados financieros, aunque vista su predisposición a ataques al corazón mostrada por su ADN, esta opción no es recomendable.

Le adjuntamos información sobre nuestros productos. Si usted tiene alguna duda, no dude en ponerse en contacto. Su contrato es importante para nosotros. Gracias por su confianza.

Parece que finalmente la burbuja inmobiliaria ha explotado y en su caída está arrastrando la Bolsa y la Economía Mundial. La crisis económica más importante desde 1929 está a la vuelta de la esquina. Esto no es lo que deberíamos estar hablando a estas alturas. Esta crisis es provocada por la incompetencia y la avaricia de alguien. De quien? Pero hay crisis?

La semana pasada la volatilidad en los mercados se disparó. Es decir que los precios se volvieron locos. Se está perdiendo mucho dinero en Bolsa, los periódicos repiten una y otra vez la palabra “crisis” y el año 1929. Pero hace unos meses todo eran buenas caras, con la inflación controlada y Alemania en recuperación después de tanto tiempo. Que ha pasado. Tres conceptos me vienen a la cabeza: “obsesión por poseer”, “sub-prime”, “pánico financiero”.

En Estados Unidos, la obsesión por poseer la casa donde se vive, y si es posible una segunda residencia, es tan real como lo es en España. A la hora de conceder créditos, los países anglosajones como EEUU o UK usan unas agencias que mantienen ficheros sobre los datos privados de la gente, como dónde has vivido, cuantas cuentas corrientes tienes, si has estado en números rojos… Yo mismo he sufrido las consecuencias de tener un “bad rating”. Así que un estadounidense medio va al banco a pedir un crédito, el banco consulta a la agencia, ven que tiene un “bad credit rating” y le rechazan el crédito. Razón: el banco cree que esa persona no puede pagar el crédito. Pero hay compañías que se dedican a dar créditos a este tipo de gente. Se llaman hipotecas “Sub-prime“, que suelen ser más caras a causa del mayor riesgo.

La locura inmobiliaria de Florida y otros lugares han creado un boom en el mercado “sub-prime”, del que ninguna empresa financiera quería quedar al margen. Pero qué paso? Que la gente no pudo pagar los créditos. Y en cierto momento el nivel de impagados fue tan alto que llegó a las noticias. HSBC, el banco inglés más importante se quemó los dedos, y entidades americanas entraron en bancarrota. Quien les pidió que dieran esos créditos de alto riesgo? La avaricia y el mal cálculo. Hace sólo un mes, todavía se recomendaba entrar en el mercado.

Eso es una crisis de sector. Malo para la economía, pero nada serio. El problema es que la mayor crisis económica que se recuerda, la de 1929 empezó exactamente igual, cuando los mercados inmobiliarios de Florida se hundieron. Y qué es lo que ocurre cuando los cerebros financieros se dan cuenta de eso? El pánico se apodera de los mercados.

Los mercados financieros no se mueven en función de la Economía o el rendimiento de las compañías. La mayoría de los que toman decisiones sobre comprar o vender no saben ni quien es Adam Smith, padre de la Economía moderna. Ellos tienen sus gráficos, y si el precio pasa de cierto punto venden. Si va por debajo de otro compran. Pero si como la semana pasada los precios caen súbitamente por culpa de las compañías de créditos “sub-prime”, en vez de analizar entran en pánico y venden hasta la camisa.

Los bancos, que saben de economía tanto como los brokers de la Bolsa también están en modo pánico. Además de vender todo en Bolsa, ahora no se prestan dinero entre ellos, lo que provoca una crisis de crédito, y además deniegan nuevos créditos a las Private Equity, ahondando más la sensación de pánico.

Los bancos centrales han estado trabajando duro para contrarrestar esa falta de crédito entre bancos, y hoy parece que las bolsas recuperan la serenidad. Un fin de semana le sienta bien a todo el mundo. Bueno, parece que lo peor ya pasó. Ya no hay crisis. Lo del sub-prime y el mercado inmobiliario USA es serio, pero no pasa de ser un sector de la economía. Ya no hay crisis. Que descanso! Bueno, a no ser que sea cierto que la inflación se dispara en China…

Actualización: Decía que no iba en serio? Bueno, no me creas, de hecho es más serio de lo que parece.

Lista de artículos mencionados en este post y otros de interés sobre el tema:

• Explicación de “sub-prime” BBC News
• Vivir de alquiler no es tirar el dinero Magazine ivive Q
• Se espera que las hipotecas sub-prime crezcan BBCNews
• Compañía de crédito hipotecario de EEUU cierra sus puertas BBCNews
• HSBC pierde beneficios por culpa de la crisis de las hipotecas en EEUU BBCNews
  
• La City de Londres sufre la peor crisis de la década Telegraph.co.uk
• Los mercados asiáticos se hunden. El Banco central japonés inyecta dinero International Herald Tribune
• Los mercados mundiales se hunden por el miedo a la crisis de crédito. El BCE inyecta liquidez en el mercado de dinero International Herald Tribune
• La crisis inmobiliaria de EEUU se hace sentir en en resto del mundo Forbes
• La crisis en los mercados de crédito The Economist
• Los mercados mundiales se recuperan de las caídas BBCNews
  
• Los mercados asiáticos se recuperan Interantional Herald Tribune
• Subida importante de la inflación en China International Herald Tribune
• Página del Banco Central Europeo
• Artículo con más links sobre la crisis (con un nombre de blog genial) el n-ésimo blog

Y links a éste mismo blog

• Los trabajadores de la city no saben quien es Adam Smith
• Las agencias que guardan información sobre qué buen pagador eres
• Post sobre Private Equity

Uno de los escenarios apocalípticos que más se han repetido a lo largo de los años es el de un Mundo superpoblado, agotando sus recursos y muriendo en una Tierra exhausta y arrugada como una uva pasa. Pues bien, estudios recientes apuntan que el Mundo ya no se acaba. Bueno por lo menos no de esa manera.

Seguro has escuchado hablar de la Isla de Pascua donde, cuenta la leyenda, una civilización social y culturalmente avanzada floreció antes de la llegada europea. Hasta tal punto creció la población que los recursos naturales que la sustentaban se agotaron. Los 3.200 km que la separan de la costa chilena impidieron la emigración, lo que supuso el ocaso de la civilización entre escenas de canibalismo (según cuenta la leyenda). Muchos han encontrado en esta leyenda un espejo de lo que podría suceder a nivel mundial, suponiendo el fin de la humanidad.

El economista inglés Thomas Malthus fué el creador de la famosa teoría que dice que los recursos crecen en progresión aritmética, mientras que la población lo hace en progresión geométrica. En palabras simples: que la población crece más deprisa que los recursos que la sustentan. Eso significa que llegará un punto en que la Tierra no podrá mantener a la población. Él justificaba el crecimiento de la población de la siguiente manera:

“La pasión entre los sexos es necesaria y se va a mantener prácticamente en us estado presente”(1)

Total, que la razón del crecimiento desaforado de la población son las calenturas.

De ahí surgieron los “Malthusianistas” y el “Club de Roma“, que propugnaba el “crecimiento cero”, ya que la búsqueda de un crecimiento constante es insostenible.

Malthus apostaba por la castidad a fin de luchar contra los efectos de la pasión (y sin duda daba la batalla por perdida, dado que él creía que la única solución eran hambrunas generalizadas). Pero cómo iba él a saber que la indústria anticonceptiva iba a permitir al común de los mortales dar rienda suelta a la pasión sin poner una carga más sobre la pobrecita Tierra? The Economist publicaba hace unos días que la ONU calcula que la población va a llegar a su máximo alrededor del año 2050, siendo 10.000 millones, y a partir de entonces va a empezar un suave descenso. Pues ya está, salvados! No hay fin del Mundo. No Soylent Green para cenar.

Pero parece que eso no es razón para la alegría. Ahora una población envejecida va a necesitar cerebros jóvenes para seguir creando, y para pagar las pensiones. Todo este tiempo esperando que la política de “un niño por familia” en China funcionara a fin de regular la población, y ahora será que tenemos que importar mano de obra cualificada. Se van a quedar algunos países vacíos? Como esos pueblos fantasma en los que sólo viven viejecitos. Los inmigrantes africanos en vez de llegar en cayuco o hacinados en camiones huyendo de la pobreza van a venir en business class pagada para salvar la humanidad. “Y no se olviden de venir con sus esposas y no dejar de hacer niños”.

Tantos años focalizando mis miedos en una catástrofe por superpoblación y ahora habrá que tenerle miedo a la infrapoblación. Si es que no nos aclaramos!

(1) An Essay on the principle of population, by Thomas Malthus